8月6日沪光股份 (707333)，中国民营资本汽车线束生产企业，价格5.3元，上限1.2万股，市盈率22.97倍。

主营业务

公司主要从事汽车线束的研发、制造及销售，主要产品包括成套线束、发动机线束及其他线束，产品涵盖整车客户定制化线束、新能源汽车高压线束、仪表板线束、发动机线束、车身线束、门线束、顶棚线束及尾部线束等。公司的线束产品主要应用在整车制造领域，下游客户主要为汽车整车制造商。

新股亮点

公司前瞻性地将信息化及自动化技术应用于产品设计及生产制造，致力于以机器换人，具备高效的智能制造生产管理系统：公司充分重视对自动化系统的投入，下设未来制造部，负责公司智能制造系统的独立设计、规划和建设。公司与Komax(库迈思)、ABB、KUKA(库卡)等全球智能制造设备供应商合作，利用工业机器人、自动化装备、智能物流系统等技术实现了高效、准确、低成本的自动化仓储、物流、加工及装配系统，并打造了集仓库管理、数据采集与监视监控、生产执行、工程设计于一体的智能生产制造平台。

公司前瞻性地针对新能源汽车高压线束开展了早期研究，依托提前布局，公司在新能源汽车业务领域逐步取得行业领先优势：公司设立了高压线束研发小组，依靠丰富的线束研发、制造经验，参照包括奔驰、大众及通用等主流高端车企和新兴车企的专用标准，设计并起草了产品标准体系，能够满足目前主要汽车整车厂商的要求。公司成为北京奔驰在中国高压线束平台MFA2定点供应商、上汽集团EP22(荣威EI5)、AS23P(名爵EZS)等项目定点供应商。公司新能源业务已经得到国家高端汽车整车厂商的广泛认可，在业内拥有较高知名度。

募投项目

本次募集资金投资项目为整车线束智能生产项目和新建自用全自动仓库。a)整车线束智能生产项目旨在建设汽车线束智能生产车间，提升汽车成套线束、发动机线束及高压线束等主营业务产品的生产能力和产品质量。具体包括建设投资52681.27万元和铺底流动资金4500.00万元，项目完成后，将实现新增产能年产成套线束30万套、高压线束50万套、发动机线束30万件及其他线束800万件，有效扩大公司生产能力，有利于公司充分把握市场机遇，扩大市场份额，增强市场竞争力;b)新建自用全自动仓库项目用于建设公司智能仓储系统，同时购买先进仓库设备，并进行安装调试，实现货物运输的自动化运作和高效率优化管理，实现仓库信息化、智能化、自动化、透明化、系统的运作模式，提高仓储的运营化管理。

财务状况

业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为129,159.06万元、157,746.90万元、173,514.30万元、194,548.96万元;2016-2019年的年均复合增长率为22.73%，归母净利润分别为7,933.19万元、9，174.03万元、10,278.77万元、11,940.08万元;2016-2019年的年均复合增长率为22.68%。

结论

在下游汽车行业下滑的背景下，昆山沪光净利润增速上演过山车，毛利率低于可比同行平均水平。2019年，其第一大客户汽车产销现负增长，其仍选择“逆势”扩产，不看好。

关键词： 沪光股份