A股今年2月出现的大回调让公募基金权益类、混合类产品收益纷纷下滑， 而在一片“哀鸿”中，近年来鲜少被人关注的QDII(“合格境内机构投资者”)产品却表现得格外亮眼。长期处于净值面值之下的QDII基金终于翻红，不少外资银行以及基金公司发售的QDII理财产品收益在一季度跑赢市场。

3月30日据记者从中国理财网上查询发现，近半年以来国内市场QDII类理财产品整体表现良好，净值持续处于上涨态势。以渣打银行(中国)代客境外理财计划“DWS投资全球神农基金”为例，该产品自2020年5月12日募集以来，净值由133.15增长至172.99，尤其是在今年2月中旬后，迎来净值上涨;另外一款花旗银行(中国)代客境外理财产品“安联环球投资基金美元系列—安联多元”主题基金，自2019年8月募集以来，净值由103.31上涨至160.05，其近半年来的净值涨幅在15%左右。

另据Wind统计显示，截至到3月29日，全市场315只QDII基金中有192只在年内净值增长率为正，其中华宝标普油气A人民币涨幅41.67%位居区间涨幅榜首;最低的为华夏恒生互联网科技业ETF-16.08%，亦优于其他主动管理型权益产品的区间最低收益。

“从投资范围看，这些取得大涨的QDII理财产品的投资方向多为原油、美股及大宗商品产品。今年春节后，A股高位回落，但外围市场除了科技股之外，其实走得还不错，随着疫情得到有效控制，市场对未来经济复苏及通胀预期也进一步增强。”对此，上海一家外资银行投资部负责人据记者表示。

QDII13年“出海”终获正收益

如果以2007年公募基金行业首批发行的4只QDII基金为标志，我国的QDII“出海”时间已经长达13年，而今这些QDII产品终于迎来了正收益。

缘何近期以来QDII理财产品净值开始回升，业内人士也纷纷发表了自己的观点。

渣打中国投资产品及投资顾问总监闵成指出，近两个月，海外市场投资收益提高来源于多个方面。受惠于大宗商品的上涨，经济复苏的预期和通胀率持续反弹，能源板块表现优异;另外，由于疫苗的研发进展积极，加上经济增长持续改善和通胀预期反弹，推动价值股跑赢大盘及成长股，因此，美国股市中布局金融、健康护理、工业价值板块的基金表现优异。

不过值得关注的是，国内发行的QDII产品的风险等级多为三级以上，属于中高风险型产品，产品类型为混债券型、股票型、混合型等。在境外资产的配置上，投资资产多挂钩境外公募基金，例如摩根、贝莱德、施罗德等环球基金系列，布局股票、债券、商品等各类工具，进行全球投资。

有业内人士指出，在我国扩大金融开放的背景下，投资者对海外优质资产的配置需求逐渐增加。特别是在人民币国际化的大背景下，全球资产配置成为投资者分散风险、求取稳定收益的选择，QDII基金正是满足投资者全球资产配置需求的有效工具。而且QDII基金细分种类越来越丰富，除了投资港股和美股市场外，还有投资欧洲、日本市场以及印度、越南等新兴市场的产品，能够满足不同投资者的个性化需求。

“在美国零利率、大幅放松财政政策等因素推动下，美股估值有望进一步提升。同时，如果新冠肺炎疫苗成功研发和应用，美国经济可能会实现环比复苏。在这样的背景下，他看好美股核心资产的长期投资机会，自下而上来看，部分行业机会存在突出的绝对回报。”对此，广发全球精选基金经理余昊分析指出。

而海富通基金基金经理苏竞比较看好港股市场。她认为，从流动性角度看，港股受冲击较低，叠加港股估值正处于历史低位，随着疫苗的推出，全球经济预计大复苏，企业盈利有望边际改善。此外，一些以新经济为代表的中概股加速回归，为港股注入新的活力，因此港股表现更值得期待。

中资机构紧急新增额度

QDII收益的升温，让国内外资银行、公募机构及银行系理财子公司看到了机会，这些机构近期都在纷纷报备产品以及向外管局申请额度。

据记者梳理发现，今年以来有10家基金公司布局新的QDII产品，从行业侧重来看，科技、教育及消费是重点关注的投资赛道。其中，广发基金旗下的广发全球科技三个月定开A人民币和博时基金旗下的博时恒生医疗保健ETF已发行成功，其余11只产品均已上报，两只等待发行的产品均来自华夏基金。

此外，国家外汇管理局最新公布的《QDII投资额度审批情况》显示，截至2021年1月13日，银行类机构共获得QDII累计额度达163.70亿美元，其中外商独资银行和分行的16家外资银行获得总计119.3亿美元的额度，占比达到72.88%。

在新增额度方面，相比去年11月末，银行类机构新增4.2亿美元额度。外资银行中，花旗银行(中国)新增1亿美元QDII额度、恒生银行(中国)新增0.2亿美元QDII额度。

此外，在今年这一批新增额度中，中资理财子公司也获得了新的QDII额度。其中，宁银理财、招银理财、光大理财各新增1亿美元的QDII额度。宁银理财此次为首次获批QDII额度。此前中银理财推出了“稳汇固收增强QDII(美元封闭式)”;招银理财推出了“招睿海外QDII固定收益理财计划”。

面对新发的QDII产品，市场的投资者又该如何选择呢?

对此，中银理财发布投资观点认为，投资者可以先对其投资范围进行了解。对于看好中国经济长期发展的投资者，可投资于中国概念类的QDII产品，这样更全面地分享中国企业长期发展的红利;而对于那些希望全面参与国际化市场的投资者来说，投资全球重点市场类QDII，可广泛地投资于众多优质的资本市场。

“目前，我们看到国内投资者比较偏好较为熟悉的中概股，以及以中资企业海外发行的债券作为投资标的的产品，另外还比较喜欢有固定派息的产品。如果投资者对特定行业或特定市场有投资经验或研究，也可以选择这方面的相关投资。”闵成表示。