长春高新部分董事、监事的增持也未能改变股价下行的趋势。28日公司股价报收400元/股，盘中最低为396.17元/股，自5月21日放量下跌开始至5月28日六个交易日股价下跌逾20%，市值蒸发超400亿元。此前，长春高新因一大妈持有13年豪赚100倍而备受市场关注。然而市值超过2000亿元的生长激素龙头5月21日突然放量跌停，单日市值跌去200亿元。坊间说是因为带量采购的传闻;再者是因为第二大股东金磊高达800多万股的减持。但也有投资者指出，这些都是外因，究其根本或是公司长期严重依赖子公司明星单品业务的风险摆上了台面。

两大利空或是下跌诱因

5月21日，市场传闻广东开展省级联盟采购工作，该集采目录品种或涉及重组人生长激素。而被市场称作“医药界茅台”的长春高新正是重组人生长激素的龙头企业，当日，长春高新股价放量跌停，报收455.5元/股。

虽然公司迅速应对，第一时间回应称未收到相关的正式书面文件和通知，同时举行了投资者会议，称预计近期国家推动生物药的集中带量采购可能性不大。参加投资者会议的包括高瓴资本、易方达基金、Blackrock等306家机构，共计692位投资者。

而网友“游金钢弹簧PEG谷”认为“贾跃亭式减持”才是危险信号。他说知道大股东减持消息晚了点，但还算跑得快。之前考虑生长激素是未充分竞争的行业，没想到这么快大股东没信心了，那风险也就来了。虽然公司解释是个人资金需求，但是这么大体量的减持，他考虑再三还是选择离场了。

数据显示，2020年12月22日至2021年5月20日期间，作为国内重组人生长激素的领头人、长春高新第二大股东的金磊共计4次以大宗交易的方式累计减持809.32万股，占公司总股本的1.9997%。减持操作完成后，金磊持股比例从10.4994%下降至8.4997%。

对此，长春高新在5月21日的投资者会议上表示，经与金磊初步确认，此次减持公司股份主要系个人资金需求，不改公司未来成长前景。同时金磊表示近期不会再有减持，并且未来对公司的持股比例计划会保持在5%以上。

值得一提的是，继公司第二大股东金磊自2020年解禁以来开启减持之路后，公司三股东林殿海随后也开始了减持。2020年年报显示，林殿海所持股数较去年三季度末减少了6.25万股。到今年一季度，林殿海已减持了138.29万股。

业绩依赖明星单品风险凸显

受集采传闻以及大股东减持的影响，长春高新股价开始下行。5月25日晚间，公司公告称，董事长马骥、监事赵树平分别在当日增持股份5700股、1100股，均价为433元/股。对于增持目的，称是“对公司长期价值认可及对公司未来发展的信心”。

但公司股价没有应声回暖。就此，一投资者告诉《大众证券报》记者，集采传闻只是把长春高新的业绩风险再次摆在了台面上，让投资者和机构都无法忽视公司长期依赖单一明星产品的增长。

资料显示，长春高新的主营业务包括基因工程制药业务、生物疫苗业务、中成药业务和房地产业务四块。其中，基因工程/生物类药品是公司最为核心的业务，该项业务的毛利率高达92.27%，2020年贡献了84.36%的营业收入和89.79%的利润。去年长春高新实现营收85.77亿元，较同期增长16.31%;净利润30.47亿元，同比增长71.64%。核心子公司金赛药业为长春高新带来了27.6亿元净利润，接近总利润的90%。

今年一季度，长春高新实现营收22.82亿元，同比增长37.35%;净利润8.75亿元，同比增长61.21%。金赛药业实现收入18.43亿元，同比增长49.71%;净利润8.78亿元，同比增长70.02%。

西南证券预计，2020年我国生长激素市场规模达到77亿元，到2025年预计达到164.7亿元，复合增长率预计为16.4%。有市场就有竞争，特宝生物、维昇药业、天境生物、亿帆医药等若干本土企业都在厉兵秣马，对生长激素这块大蛋糕虎视眈眈。

虽然长春高新起步足够早，布局足够深，但同业竞争不容回避。面对现实，长春高新又将如何破局?未来公司新的增长动能在哪里?就投资者关心的问题，《大众证券报》记者致函长春高新。

长春高新董事会办公室在回复邮件中称：“1、股价波动是二级市场行为，作为公司我们将通过努力经营，以更好的业绩回报广大投资者。2、企业的可持续发展不能完全依赖一款产品，公司努力把通过生长激素产品在儿科领域构建的品牌影响力等转变为推动企业未来持续成长的能力，同时积极推动非儿科、疫苗等新产品销售推广力度，充分发挥市场影响力和剂型优势，将新产品培育成公司新的利润增长点。”记者李忠